Оценка эффективности ИТ-инвестиций

Чтобы количественно оценить риски, необходимо знать все возможные последствия принимаемого решения и вероятность последствий этого решения. Выделяют два метода определения вероятности. Объективный метод определения вероятности основан на вычислении частоты, с которой происходят некоторые события. Частота при этом рассчитывается на основе фактических данных. Представленный на рисунке риск проекта имеет ряд характерных зон, иллюстрирующих уровни рисков. Зона А характеризует выигрыш отсутствие потерь , состояние проекта 0 исходит из положения, что оно не допускает какого-либо выигрыша А или потери В, зона В соответствует определенным потерям.

Анализ рисков инвестиционного проекта: рассмотрим подробно

Однако в реальной практике подобные случаи скорее исключение, чем норма. В условиях рынка, при колебаниях цен на сырье и материалы, спроса на продукцию, процентных ставок, курсов валют и акций, движения денежных средств в ходе реализации проекта могут существенно отклоняться от запланированных. В этой связи возникает необходимость в прогнозировании не только временной структуры и конкретных сумм потоков платежей, но и вероятностей их возможных отклонений от запланированных.

Как показано в предыдущей главе, возможность отклонений результатов финансовой операции от ожидаемых характеризует степень ее риска. Таким образом, оценка рисков — важнейшая и неотъемлемая часть анализа эффективности инвестиционных проектов.

Методы анализа рисков инвестиционных проектов: Доходом распоряжается провидение. Единственное Вероятностный анализ потоков платежей >.

Оценка инвестиционных проектов в условиях риска До этого момента при изучении методов анализа эффективности инвестиционных проектов предполагалось, что значения возникающих в процессе их реализации потоков платежей известны или могут быть точно определены для каждого периода . В условиях рынка, при колебаниях цен на сырье и материалы, спроса на продукцию, процентных ставок, курсов валют и акций денежные потоки в ходе реализации проекта могут существенно отклоняться от запланированных. Поэтому при анализе инвестиционных проектов возникает необходимость в прогнозировании не только временной структуры и конкретных сумм потоков платежей, но и вероятностей их возможных отклонений от ожидаемых, что характеризует степень риска проектов.

При этом надо удостовериться, что критерии эффективности сохраняют приемлемые значения при всех или, в крайнем случае, при большинстве учитываемых изменений исходной информации проекта, а также в том, что даже в случае обнаружения высокой степени риска проекта он не должен сразу отвергаться. Реализация инвестиционных проектов влечет за собой возникновение не только корпоративного риска, который показывает, как реализация проекта повлияет на финансовое состояние компании, а также рыночного риска, который показывает, как реализация проекта влияет на изменение рыночной стоимости фирмы, но и собственного риска проекта — риск того, что реальные поступления денежных средств и ожидаемая доходность в ходе реализации проекта будут существенно отличаться от ожидаемых.

В практике финансового менеджмента используются качественные неформализованные и количественные формализованные методы анализа собственных рисков проекта. При этом оба класса методов взаимно дополняют друг друга. Количественный анализ предполагает численное определение размеров отдельных рисков и риска проекта в целом. К методам качественного анализа относятся: Все эти методы базируются на практическом опыте, накопленных знаниях и на интуиции специалистов в соответствующих областях.

Поэтому полученные оценки являются субъективными. Однако применение подобных методов в инвестиционном анализе обусловлено субъективностью исследуемых характеристик; отсутствием или недостаточностью необходимой информации; невозможностью проведения анализа количественными методами и т. Для отражения субъективных мнений экспертов обычно применяются балльные оценки, которые бывают различных видов. В наиболее простом случае такие оценки производятся по объективному критерию или общепринятому эталону.

Метод Монте-Карло продолжение Метод Монте-Карло Имитационное моделирование по методу Монте-Карло - позволяет построить математическую модель для проекта с неопределенными значениями параметров, и, зная вероятностные распределения параметров проекта, а также связь между изменениями параметров корреляцию получить распределение доходности проекта. Блок-схема, представленная на рисунке отражает укрупненную схему работы с моделью. Применение метода имитации Монте-Карло требует использования специальных математических пакетов например, специализированного программного пакета Гарвардского университета под названием - , в то время, как метод сценариев может быть реализован даже при помощи обыкновенного калькулятора.

Упоминаемый ранее программный пакет - позволяет в диалоговом режиме осуществить процедуру подготовки информации к анализу рисков инвестиционного проекта по методу Монте-Карло и провести сами расчеты. Первый шаг при применении метода имитации состоит в определении функции распределения каждой переменной, которая оказывает влияние на формирование потока наличности.

данном разделе исследуется один из наиболее сложных инструментов анализа рисков инвестиционного проекта, базирующийся на использовании .

Похожие презентации Показать еще Презентация на тему: Эти динамические показатели позволят учесть влияние времени и с достаточной степени точности сравнивать стоимость изменений и выгоды от внедрения этих изменений в существующий бизнес за определенный временной период. Финансовая оценка эффективности проекта 4 Чистая приведенная стоимость Метод расчета чистой приведенной стоимости основан на сопоставлении величины исходной инвестиции 0 для простоты считаем, что все затраты проекта исчерпываются начальной инвестицией 0 с общей величиной дисконтированных доходов определяемой, как сумма дисконтированных денежных поступлений, сгенерированных в течение прогнозируемого срока.

Если делается прогноз, что инвестиция 0 будет генерировать в течение лет доход в размере 1, 2,…, , то общая величина дисконтированных доходов рассчитываются по классической формуле дисконтирования: Проект считается рентабельным, если 0. После получения положительного значения должна следовать стадия анализа рисков проекта.

Методы анализа рисков инвестиционных проектов

Выбор метода управления риском; 5. Осуществление управления риском; Планирование как элемент менеджмента включает в себя следующие этапы: Оценка доходов и затрат, связанных с реализацией того или иного пути достижения цели; 3. Последовательность действий для выполнения плана; 4. Проверка и оценка плана. Планирование в страховании - попытка предвидения создания страхового фонда как косвенного показателя стратегического потенциала страны, эффективности экономики, которая в свою очередь определяет величину создаваемого национального дохода - источника страховых платежей, жизненного уровня населения как главного фактора личного и имущественного страхования [2, .

PDF | В данной работе проводится оценка риска и эффективности инвестиционного проекта с использованием метода Монте-Карло и.

Вероятностный анализ инвестиционных рисков Вероятностные методы основываются на знании количественных характеристик рисков , сопровождающих реализацию аналогичных проектов, и учете специфики отрасли, политической и экономической ситуации. В рамках вероятностных методов можно проанализировать и оценить отдельные виды инвестиционных рисков. В то же время два других метода — определение критических точек и анализ чувствительности — дают лишь общее представление об устойчивости проекта к изменениям заложенных в него параметров.

Риск , связанный с проектом, характеризуется тремя факторами: Чтобы количественно оценить риски, необходимо знать все возможные последствия принимаемого решения и вероятность последствий этого решения. Выделяют два метода определения вероятности: Частота при этом рассчитывается па основе фактических данных. Так, например, частота возникновения некоторого уровня потерь А в процессе реализации инвестиционного проекта может быть рас читаны по формуле: При вероятностных оценках рисков в случае отсутствия достаточного объема информации для вычисления частот используются показатели субъективной вероятности, т.

Важными понятиями, применяющимися в вероятностном анализе рисков являются понятия альтернативы, состояния среды, исхода.

Оценка рисков инвестиционных проектов

Рассмотрим эти методы анализа рисков инвестиционного проекта более подробно. Анализ рисков инвестиционной деятельности проекта Мониторинг критериев эффективности Мониторинг критериев эффективности позволяет оценить влияние отдельных исходных факторов на общий результат проекта. Необъективность полученных результатов в случае использования этого метода заключается в том, что изменение любого оцениваемого фактора рассматривается изолированно.

Обычно в экономике все процессы взаимосвязаны, и оценивать их без учета этого фактора невозможно. Вследствие этого, применять этот метод самостоятельно не целесообразно.

Методы анализа и оценка уровня инвестиционного риска. Результатом применения этих методов являются кривые вероятностей в виде чистых поступлений от реализации инвестиционного проекта за тот.

К наиболее распространенным из них следует отнести: В данной статье кратко изложены преимущества, недостатки и проблемы их практического применения, предложены усовершенствованные алгоритмы количественного анализа рисков инвестиционных проектов и рассмотрено их практическое применение. Метод корректировки нормы дисконта. Достоинства этого метода — в простоте расчетов, которые могут быть выполнены с использованием даже обыкновенного калькулятора, а также в понятности и доступности.

Вместе с тем метод имеет существенные недостатки. Метод корректировки нормы дисконта осуществляет приведение будущих потоков платежей к настоящему моменту времени то есть обыкновенное дисконтирование по более высокой норме , но не дает никакой информации о степени риска возможных отклонениях результатов.

Методы анализа рисков инвестиционного проекта

Методы оценки рисков в процессе инвестиционной деятельности организации. Полесский государственный университет, Беларусь Эффективность инвестиций зависит от множества факторов, в том числе — от фактора риска. Решения инвестиционного характера обычно принимаются в условиях неопределенности.

By Левкина Н. Н.; Abstract: Дается обзор современных вероятностных и качественных методов оценки эффективности инвестиционных проектов.

Затраты, рассчитанные в соответствии с данным методом, имеют большую степень обоснования. Руководители получают дополнительные возможности для обоснованного принятия решений о необходимости затрат или возможности их секвестирования пропорциональное снижение государственных расходов Основным недостатком являются большие трудозатраты. Продолжительность процесса планирования может во много увеличить время, затраченное при традиционном подходе.

Затраты на использование данного метода могут превысить выгоды от его использования. Определение прогнозных значений некоторых показателей без использования базы прошлых периодов может быть менее эффективным или давать менее точный результат. В полной мере подход может быть использован только при достаточно высокой степени автоматизации.

Анализ инвестиционных проектов и риск-менеджмент

В статье рассмотрим методику оценки инвестиционной компоненты показателя надежности с помощью байесового подхода. При проведении исследования было выявлено, что инвестиционная компонента зависит от инвестиционного рейтинга предприятия, который со временем может у предприятия как повышаться, так и понижаться. Инвестиционный рейтинг позволяет оценить уровень финансового состояния, устойчивости и кредитоспособности предприятия.

Низкий инвестиционный рейтинг будет сигналом менеджменту для разработки и проведения антикризисной программы по финансовому оздоровлению предприятия, снижению риска дефолта. Рост инвестиционного рейтинга предприятия повышает имидж и репутацию, увеличивает информационную открытость для инвесторов и улучшает взаимодействие менеджмента предприятия и кредиторов.

Методы оценки эффективности инвестиционных проектов можно . Достоинством вероятностных методов является возможность оценки вероятности.

Все указанные выше виды потерь достаточно очевидны. Стоимостные потери несут в себе прямую финансовую угрозу компании в форме падения доходов, незапланированных платежей налогов, штрафов, пени и иных неустоек , непосредственного денежного ущерба, утраты ценных бумаг и т. На предприятии могут возникнуть и специальные потери, среди которых различают ущерб экологии и окружающей среде, потерю имиджа, престижа компании и его руководства, ущерб здоровью сотрудников.

Классификация возможных предпринимательских потерь представлена на схеме далее. Классификация форм и видов предпринимательских потерь Представленная выше классификация охватывает практически все возможные виды рисков неблагоприятных событий, которые могут возникнуть в любой организации. Методология оценки риска предпринимательских потерь в научной литературе присутствует достаточно широко.

Ваш -адрес н.

Метод расчета чистого приведенного дохода позволяет принять единственное решение в самом начале процесса инвестиционного проектирования на основе прогнозных данных. Соответственно, одним из существенных недостатков данной методики является недостаточная гибкость, особенно ярко проявляющаяся в условиях неопределенности.

Кроме того, данный метод не предполагает анализ рисков инвестиционного проекта, соответственно, сравнивать с его помощью проекты, характеризующиеся различным уровнем риска, бессмысленно. Метод чистого приведенного дохода не предполагает введения ограничений по сроку жизни проекта, то есть позволяет наиболее полно оценить отдачу от вложенных средств.

Оценка рисков, инвестиционный проект, количественный методы, ческий аппарат анализа рисков опирается на методы теории вероятностей.

Вероятностный подход, хотя и вносит элемент неопределенности в оценку эффективности , позволяет дать более объективную характеристику качества проектирования и принимать обоснованные решения в отношении перехода к следующей стадии проектирования или внедрения изделия в производство. Этот метод воссоединяет методы анализа чувствительности и анализа сценариев на базе вероятностного подхода. Он достаточно сложен, его реализация возможна только при помощи компьютера.

При оценке эффективности разработки нового продукта используют такие методы, как экспертная оценка ожидаемая норма прибыли вероятностный подход оценка динамики ожидаемой прибыли многомерность критериев оценок , а также учитывают притягательность отрасли, влияние и проникновение в нее конкурентов, возможности использования новых разработок для усовершенствования уже производимых товаров, влияние производства и сбыта нового продукта на финансовое положение предприятия.

Для принятия окончательного решения применяют расчеты коэффициентов расходов и прибыли, точки реализации и графики безубыточности продукта. При этом пользуются [ . Как уже отмечалось во введении к данной главе, приемы оценки вероятности могут использоваться руководителем при принятии решений. Имеется ряд практических приемов принятия решений , в которых задействованы вероятностные подходы. Такие приемы необходимы, так как во многих случаях при принятии решений отсутствует точная значимая информация.

Наличие вероятностей обычно обусловливает рассмотрение ряда альтернативных решений.

Инвестиционный анализ проекта с помощью показателя NPV

Узнай, как дерьмо в"мозгах" мешает людям эффективнее зарабатывать, и что можно предпринять, чтобы ликвидировать его навсегда. Кликни тут чтобы прочитать!